Son asesoras, estructuradoras y gestoras profesionales de patrimonios de terceros

Para su operación cumplen requisitos
• Financieros – relativos a su capital
• Tecnológicos – plataformas de servicios y procesamiento de la información
• Estructura de personal
• Sujetas al control de la Intendencia de Mercado de Valores, de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros
• Cumplen Normas de prevención de lavado de activos y reportan periódicamente a la Unidad de Análisis Financiero y Económico (UAFE)

Como actores del Mercado de Valores
• Proveen de información continua tanto a la Autoridad como a sus clientes
• Rinden cuentas comprobadas de su gestión en forma periódica a sus clientes
• Sus actos están revestidos de formalismo y rigurosidad
• La transparencia es guía de su gestión

Operaciones exclusivas de las Administradoras de Fondos y Fideicomisos

Administrar Fondos de Inversión
• Renta fija o renta variable
• Colectivos

Representar fondos internacionales de inversión

Estructurar y administrar negocios fiduciarios
• Encargos Fiduciarios (mandato irrevocable de gestión, tenencia, disposición, etc.)
• Fideicomisos Mercantiles (inversión, garantía, administración, inmobiliarios)

Actuar como agentes de manejo y estructurar procesos de titularización
• Cartera
• Flujos futuros
• Proyectos
• Inmuebles

Los fondos de inversión son una bolsa común, en la cual, diversas personas, sean empresas, inversionistas o ahorradores – que se los denomina partícipes -, colocan sus dineros, para que la administradora los maneje e invierta en diferentes instrumentos (títulos valores que comúnmente llamamos papeles) u otros activos permitidos por la Ley, debidamente diversificados; obteniendo para el Fondo rentabilidad y seguridad.

Los Aportes de los inversionistas se expresan en
• Unidades de participación no negociables, de igual valor y característica, para el caso de los fondos administrados
• Cuotas que son valores negociables, para los fondos colectivos

Principales clases de Fondos de Inversión

Administrados:
• Permiten la vinculación y retiro de aportantes en cualquier momento
• El patrimonio del Fondo y el valor de sus respectivas unidades es variable
• Los aportes se expresan en unidades, todas de igual valor y características y, cuyo número se determinará de acuerdo con el valor vigente de la unidad al momento de recepción del aporte
• El beneficio se mide en función del incremento en el valor de la unidad
• Al momento del rescate o retiro, los partícipes recibirán el monto que resulte de la diferencia entre el valor invertido y el de rescate
• Las inversiones y rescates se realizan a través de la red de la respectiva Administradora y en función de las políticas y características de cada Fondo
• La Administradora de Fondos actúa por cuenta y riesgo de los partícipes

Colectivos:
• Se conforma con aportes realizados en un proceso de oferta pública de valores
• Las cuotas no son rescatables, pero si son libremente negociables en el mercado secundario
• El patrimonio y el valor de las cuotas puede reducirse sólo con ocasión de una reducción parcial de ellas, ofrecida a todos los aportantes, o en razón de su liquidación
• La Administradora del Fondo Colectivo se rigen por las normas del fideicomiso mercantil

¿En qué invierten?
La Administradora de Fondos diseña la estrategia de inversión y analiza las mejores alternativas que ofertan la Banca, los emisores del mercado de valores (empresas que emiten deuda, que se inscriben en las Bolsas de Valores), y el sector público; para colocar o invertir los recursos que maneja de los partícipes.

Esos instrumentos pueden ser:
• Papeles de renta fija, como obligaciones y papel comercial emitidos por empresas
• Instrumentos del sistema financiero
• Deuda interna pública
• Facturas comerciables negociables
• Titularizaciones


¿Cuál es la rentabilidad de la inversión de un fondo de inversión?
Al ser una bolsa común en la que entran y salen en cualquier tiempo los inversionistas y que, (en función de la disponibilidad de recursos), se invierten los dineros de todos, en distintos papeles y plazos, dejando valores disponibles en cuentas de ahorro para atender pagos inmediatos; el cálculo se hace en función de esas variables y resulta en una acumulación patrimonial.


¿Qué documentos recibe el inversionista al momento de invertir en un fondo de inversión?
El inversionista de un fondo debe recibir la siguiente documentación:
• Contrato de Incorporación
• Reglamento Interno del Fondo
• Certificado de Unidades de Participación
• Además, los partícipes que tengan ahorros en los fondos de inversión a largo plazo recibirán sus estados de cuenta donde se reflejan los movimientos de los depósitos y saldos, en el caso de los fondos de inversión a corto plazo, reciben boletines informativos.


Para vincularse a un Fondo de Inversión el partícipe suscribe un Contrato de Incorporación y recibe un ejemplar del Reglamento Interno del Fondo en que decidió colocar sus dineros.

Las administradoras entregan a sus clientes de fondos de corto plazo boletines informativos; y, a los partícipes de fondos de plazos más largos, les proporcionan de estados de cuenta que reflejan los movimientos de los depósitos y saldos.

En que invierten principalmente los Fondos Colectivos

Además de poder invertir sus recursos en títulos similares a los Fondos Administrados:
• Acciones y obligaciones de compañías constituidas en el Ecuador
• Bienes raíces ubicados en territorio nacional
• Acciones de compañías que desarrollen proyectos productivos específicos

Ventajas de los Fondos de Inversión

Ventajas para el inversionista

• Acceso a mejores rendimientos e instrumentos, en función de las montos que se administran y de la experiencia y gestión profesional de la Administradora
• Liquidez
• Riesgo:
- Diversificación
- Atomización
- Minimización
- Rentabilidad y apreciación patrimonial diaria
• Transparencia

Trajes a la medida para la necesidad de cada inversionista

• Montos mínimos de inversión
• Periodicidad de rescates
• Tiempos mínimos de permanencia
• Diversas características que se acomodan con el perfil y necesidades de cada inversionista o ahorrista

¿Qué ente regula a las administradoras que manejan fondos de inversión?

En el manejo de los Fondos de Inversión, las Administradoras deben regirse por las disposiciones de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, Intendencia Nacional de Mercado de Valores, y de la Junta de la Política y Regulación Monetaria y Financiera. Es esta misma Superintendencia la que aprueba la constitución y funcionamiento de los Fondos de Inversión, y controla y audita a las Administradoras.

Fideicomiso mercantil es un contrato de confianza por el cual una o más personas llamadas constituyentes o fideicomitentes, transfieren de manera temporal e irrevocable, la titularidad de bienes muebles o inmuebles corporales o incorporales, que existen o que se espera que existan, a un patrimonio autónomo que o administra la administradora fiduciaria, dotado de personería jurídica.

Encargo fiduciario es mandato irrevocable otorgado a la fiduciaria a fin de que ésta, por cuenta de sus constituyentes, cumpla con instrucciones previamente determinadas de representación, custodia, tenencia, guarda.

VENTAJAS Y PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LAS OPCIONES FIDUCIARIAS

• Confianza. - El fideicomiso y el encargo fiduciario se basan en la confianza a una administradora de fondos y fidecomisos, en el manejo del patrimonio o bienes que se le han encomendado.
• Transparencia. - Las administradoras de fondos y fidecomisos rinden periódicamente cuentas de su gestión a sus clientes y están sujetas a controles y auditorías de parte de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.
• Independencia patrimonial. - Los bienes que gestiona una administradora de fondos y fidecomisos no se mezclan con los suyos y se lleva una contabilidad separada por cada fideicomiso que administra.
• Solemnidad. - Todo contrato de fideicomiso mercantil debe celebrarse mediante escritura pública.
• Inembargabilidad. - Los bienes transferidos a un fideicomiso mercantil no son embargables por obligaciones del fideicomitente, del fiduciario o del beneficiario.
• gestión de medio. - Las administradoras de fondos y fidecomisos se comprometen con sus clientes a realizar su mejor esfuerzo, pero tienen prohibición legal de garantizar resultados.

El Fideicomiso Inmobiliario es el contrato en virtud del cual se transfieren bienes a un fideicomiso, para que el fiduciario realice gestiones administrativas y legales ligadas o conexas con el desarrollo de proyectos inmobiliarios, todo en provecho de los beneficiarios instituidos en el contrato.

El Fideicomiso Inmobiliario Integral tiene diferentes características imprescindibles, que son:

(i) la existencia de un punto de equilibrio legal, financiero y técnico;
(ii) la vinculación directa con el fideicomiso de todas las personas necesarias para la comercialización, ejecución, fiscalización y gerencia del proyecto inmobiliario;
(iii) la existencia de promitentes compradores que celebran promesas de compraventa directamente con el fideicomiso mercantil. Adicionalmente, estos promitentes compradores entregan directamente al fideicomiso mercantil los recursos para la compra de su unidad.

Ventajas
Para los compradores y financistas
• Seguridad y transparencia en el manejo de los recursos
• Seguimiento del cronograma y entrega de obras
Para el constructor
• Minimiza el riesgo financiero
• Refuerza imagen ante Compradores

Es un mecanismo que permite que se aporten recursos al fideicomiso para que sean invertidos en diferentes instrumentos de inversión, de acuerdo con los fines e instrucciones de los beneficiarios del contrato. La administradora diseña una estrategia y analiza las mejores alternativas que ofertan la banca, los emisores del mercado de valores (empresas que emiten deuda, que se inscriben en las Bolsas de Valores), y el sector público; los pone a consideración de sus clientes y coloca o invierte los recursos que maneja.

El Constituyente transfiere activos a un fideicomiso mercantil, para que la administradora de fideicomisos los gestione de acuerdo con los propósitos específicos de los clientes y en función de las instrucciones constantes en el contrato respectivo.

Se pueden administrar
• Cartera de cuentas por cobrar
• Flujos o dineros
• Inmuebles
• Maquinarias u otros activos
• Acciones de sociedades

Afianzar con los bienes transferidos a un fideicomiso y/o con su producto una o varias obligaciones pasadas, presentes o futuras, propias o de un tercero, designando como beneficiario al acreedor de estas obligaciones de conformidad con las instrucciones del contrato.

Excelente herramienta de financiamiento productivo y para el desarrollo de infraestructura

-Un patrimonio autónomo (fideicomiso)
• Recibe bienes o derechos existentes, generadores de flujos futuros determinables o derechos de cobro sobre ventas futuras esperadas
• Los activos o derechos le son transferidos por un Originador
• Emite valores, que se colocan y negocian en el Mercado de Valores

-Administración profesional independiente

Tipos de valores que pueden emitirse

Contenido crediticio:
• A los inversionistas se les debe restituir su capital invertido más un rendimiento pactado, de acuerdo con la tabla de amortización o condiciones previstas en la titularización

Participación:
• Los inversionistas reciben una alícuota en el patrimonio del fideicomiso de titularización, correspondiente al monto de su inversión, y participan de los resultados

Mixtos:
• Son títulos valores que combinan características de contenido crediticio y de participación, de acuerdo con lo previsto para cada proceso


Clases de titularizaciones
-Cartera
• Valores de contenido crediticio
• Cartera de la misma clase y características

-Inmuebles
• Valores de contenido crediticio, mixtos o de participación
• Bienes inmuebles generadores de flujo

-Proyectos inmobiliarios
• Valores mixtos y de participación
• Proyecto inmobiliario

-Titularización de flujos futuros